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金融那些事儿——股权投资中的英文简称?

  网络盛行的年代,许多人听到LP就会条件反射地想到“老婆”。别误会,在金融领域里,LP可有另一种意思——有限合伙人。

  除了LP,金融中有许多专业名词都是用英文简称代替的,比如GP、LP、VC、PE、IB……为了避免产生不必要的误会,先来储备一点股权投资知识吧!

  大多数时候,GP和LP同时存在于需要大额度资金投资的公司里,比如私募基金(Private Equity),对冲基金(Hedge Fund),风险投资(Venture Capital)等公司。

  普通合伙人对基金事物拥有充分的管理和控制权,负责带领团队运营,也就是进行投资决策以及基金内部管理,并对合伙企业债务承担无限连带责任。

  即参与投资的企业或金融保险机构等机构投资人和个人投资人,是真正的投资人,但是不负责具体经营,也可以简单地理解为出资人。

  很多时候,一个项目的投资需要上千万乃至数亿的资金,并且投资公司旗下会同时有很多不同的项目,GP并不会将大量公司资金投资在某一个项目上面。

  此时,LP就应运而生了。比起将自己的资金放在银行吃利息,跑不赢通货膨胀的话,财富就在无形之中缩水了,很多投资人会选择将自己的资产(包括货币、实物、知识产权、土地使用权等)参与合伙出资,GP在募集到LP的资金后进行具体地投资。在投资获利后,双方再对利润进行分成。

  GP一般是通过收取管理费+超额收益费来获利。在美国,投资公司普遍遵循2%的管理费以及20%的额外收益费。(2%管理费在2008年金融风暴以后被一些公司打破了,一般公司还是遵循这样的一个平衡架构)

  假设LP投资了GP1000万,一年之后LP额外收益了100万。那么LP需要支付给GP的费用是:1000万×2%+100万×20%=40万。

  即LP可以获益60万,GP可以获益40万。不管赚钱还是亏钱,2%的管理费都需要缴纳。在中国,目前并非所有公司都收取2%的管理费用,但20%的额外收益费是基本一致的。

  现阶段的私募股权投资,一直都说资产荒、资产荒,如果一个GP表示拥有丰富的“关系”,可以拿到优质项目,这样的GP反而需要投资人多加注意。归根结底,GP绝不是一个找项目的工具或者桥梁,本质还是一家金融机构。

  企业家本身拥有很好的产业资源,他需要的是一个又懂金融又懂资本的机构来帮助企业做强做大。GP存在的意义不仅仅是注资到企业中,更多的是挖掘企业的增长点,整合行业上下游资源,帮助企业实现每一步的资本增值。只有完成价值创造,才能获得理想回报。

  而对于市场上的“明星GP”而言,他们是不缺LP的,很多时候还会出现超额募资的情况。此时,GP往往希望能和长期、专业、有资源的LP进行合作。

  在一个拥有优秀历史业绩回报的基金中,GP首先希望LP能和他们保持长期并肩战斗关系,老LP出资往往占募资的60%左右,这种持续出资的长期合作非常重要。其次,专业的GP是用专业判断和对行业的前瞻性研究决定投资策略,他们更希望与专业的LP进行合作。另外,能提供金融资源或产业资源的LP,会给所投项目带来更多好处。

  许多投资人一定对VC/PE耳熟能详,再加上天使投资和投行,正好构成了投资循序渐进的四个阶段。

  天使投资是权益资本投资的一种形式,个人或机构出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,进行一次性的前期投资。

  往往被投资的企业往往处于非常早期的阶段,因为企业还处于初创期,所以天使投资的额度也不会很大。除了资金投入外,天使投资人会给企业提供一些指导和帮助,以及综合性资源。

  风险投资是指由专业金融机构投入到发展迅速、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。

  当创业公司发展到一定阶段时,产品相对成熟了,天使投资的资金已经远远不够企业扩张,此时就需要风投出现了。

  顾名思义,VC是有一定风险的,它是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。为了降低投资风险,VC永远在寻找下一轮投资的钱,并且要有足够强大的资源调配能力帮助企业度过早期发展阶段。

  私募股权是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。

  常见的私募股权投资是通过私募形式对非上市企业进行权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制(点击查看私募股权退出的N种方式),包括上市、并购或管理层回购等方式,出售持股并获利。

  一般而言,被PE选中的企业大多数已经形成了一个较大的规模。为了迅速占领市场,获取更好的发展,企业往往需要更多的资金量以及行业上下游资源,PE则通过这两点帮助企业实现资本增值而获利。

  投资银行是与商业银行相对应的一类金融机构,一般负责帮助企业上市,证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务,是资本市场上的主要金融中介。一般被投行选定的企业,只要不发生什么意外,基本可以在未来1年内实现上市的。

  值得注意的是,各国对投行的称呼不尽相同,美国称为投资银行,英国则称商人银行,以德国为代表的一些国家通常由银行设立公司从事证券业务经营,在日本、中国等国家则被称为证券公司

  知名投行公司有高盛(Goldman Sachs),摩根斯坦利(Morgan Stanley),还有很多知名的银行如花旗银行旗下也有相当出色的投行业务。

  FOF,Fund of Fund,通俗来讲就是基金中的基金,和开放式基金本质的区别在于投资标的不同。

  基金的投资标的以股票、债券等有价证券为主,FOF则是一种以基金为投资标的的组合投资。FOF对基金进行筛选,投资那些本身盈利能力很强的公司,通过组合投资基金来分散了风险,可以获得更为稳定的收益。

  与单一的基金相比,FOF的优势在于管理模式和配置策略的丰富多样,具体表现为专业性更强,风险分散,有效实现大类资产配置这三个特点。

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